Come ampiamente scontato la Bce ha lasciato invariati i tassi (depo a zero; P/T a 0,25%; rif. marg. a 0,75%). Le parole di Draghi tuttavia lasciano uno spiraglio aperto a nuovi interventi convenzionali e non; la Bce è pronta a intervenire con nuove misure espansive se sul mercato monetario si manifestassero ingiustificate tensioni sui tassi e se si deteriorasse ulteriormente l'outlook di medio-termine sull'inflazione. I più recenti segnali (oggi lending indicator e produzione industriale tedesca superiori alle attese) indicano una ripresa ma, oltre ad essere molto modesta, su di essa continuano ad incombere rischi. In generale l’intervento di Draghi rafforza l’orientamento accomodante.
I Btp dopo i recenti guadagni oggi rifiata leggermente: a nostro giudizio i livelli raggiunti in queste prime sedute 2014 è possibile che vengano rivisti al ribasso con i rendimenti che quindi potrebbero risalire leggermente dai minimi di 3,84% sul decennale e di 0,96% sul due anni. Questo non tanto per un cambiamento d’umore nei confronti dell’italia, quanto per le imminenti aste di metà mese che inevitabilmente potrebbero creare qualche tensione anche solo perchè potrebbe essere fatto spazio nei portafogli ai nuovi titoli prendendo profitto su vecchi.
Intanto l’Italia dopo il successo registrato ieri e l'altro ieri dai due collocamenti a medio lungo, via sindacato, di Irlanda e Portogallo, offre Bot a 12 mesi.
I periferici e i governativi europei in genere dovranno fare il conto quest’anno con il denso calendario di appuntamenti con le società di rating, calendario voluto dalla recente normativa europea. Oggi si inizia con S&P e Moodys che si pronunceranno su Germania e Portogallo. Per l’Italia il primo appuntamento è per il 14 febbraio con Moody’s.
Sul fronte macro il focus della giornata è sui dati occupazionali Usa.
DATI MACROECONOMICI
ZONA EURO
Revisione Pil 3° trimestre
USA
Tasso disoccupazione dicembre - attesa 7,0%
Nuovi occupati dicembre
ASTE DI TITOLI DI STATO
ITALIA
8,5 miliardi Bot a 12 mesi (365 gg).
