A gennaio inizia il tapering Fed e i rendimenti Bond Usa 10 anni si portano al 3% trascinando con se i Bund tedeschi.
Il rientro dello spread sotto il 2% è quindi in parte dovuto al rialzo dei Bund in parte all'ottimo momento dei Btp che scendono sotto il 4%.
Si tratta ora di capire se il movimento divergente tra Btp e Bund possa continuare in queste prime battute del 2014 con i portafogli dei grandi investitori in cerca di allocation ottimali. Come spesso accade in queste occasioni i movimenti potrebbero essere bruschi portando su posizioni tirate gli asset. A tali fasi normalmente seguono momenti di maggior riflessione dove le aspettative (indici Ism italiani decisamente buoni) verranno confrontate con i risultati congiunturali.
