Questa mattina è la Cina a preoccupare i mercati (crescita inferiore alle attese e sistema bancario che deve prestare maggior attenzione nella qualità dei suoi impighi) dopo che mercoledì la Fed aveva annunciato una possibile riduzione del QE. (dettagli, quotazioni, tassi, spread in homepage).
La settimana si apre con le borse in calo, in dollaro in ulteriore rimonta verso tutte le valute e i periferici europei in difficoltà. Il BTP 10 sale al 4,67%, il BUND 10 all’1,77% e il BOND USA al 2,6% con lo spread BTP_BUND al 2,9%.
Le frizioni all’interno del governo non aiutano: lo stallo politico non solo italiano ma anche europeo (settembre elezioni in Germania) sono assolutamente deleteri in un momento in cui si richiedono decisioni e soluzioni importantissime per la sopravvivenza del progetto europeo. In tale clima l’Italia mostra tutta la sua incapacità di prendere decisioni forti e continua a campare per guadagnare tempo sperando che qualcosa succeda ma la sensazione è che i mercati questo giochetto non lo bevano un'altra volta. Più passa il tempo più la medicina da ingurgitare sarà amara: quotatissimi economisti non escludono che l’unica soluzione per far ripartire l’Italia debba passare per uno shock. Di certo quanto si sta facendo è assolutamente inappropriato rispetto alla gravità della situazione.
Il Tesoro quindi si avvia ad una serie di aste in un clima teso: domani Ctz 30 giugno 2015 per 2,5-3,5 miliardi insieme a 500 milioni-un miliardo degli indicizzati settembre 2018 e settembre 2026. Mercoledì invece l'appuntamento è con il Bot a sei mesi per 8 miliardi su 8,875 miliardi in scadenza, mentre giovedì sarà la volta del medio-lungo.
A parziale sostegno dei Btp l’Italia mostra il miglior rapporto di liquidità tra i Paesi Ue (vedi dettagli su ultimi numeri di Aritmetica).
Intanto Portogallo e Grecia stanno mostrando difficoltà a raggiungere gli obiettivi imposti dai tre cavalli della slitta russa (troika: Ue-FMI-BCE).
Per quanto riguarda l'agenda macro europea, il principale appuntamento macro sarà l'Ifo tedesco
