I segnali incoraggianti giunti dagli indici di fiducia europei, americani e cinesi della scorsa settimana unitamente all’ammontare di rimborsi delle banche europee alla Bce che sono stati superiori alle attese, hanno creato una ventata di ottimismo che ha permesso all’euro di apprezzarsi e ai titoli periferici di approfittarne; il rovescio della medaglia sta nel rialzo dei tassi interbancari a medio lungo termine e nelle attese per un Euribor che potrebbe accelerare verso l’alto.
Questa mattina prese di beneficio sulla borsa di Tokio dopo i recenti massimi ma nonostante ciò l’euro si mantiene robusto e non si registrano movimenti particolari sui tassi e sui rendimenti governativi.
La giornata comunque potrebbe rappresentare un test per capire se i recenti rialzi dell’euro e il calo dei rendimenti periferici siano sostenibili e possano proseguire oppure sia necessaria una fase di assestamento.
La politica monetaria della Bce, visto anche la quantità di rimborso effettuata dalle banche europee alla prima finestra utile per anticipare il rientro dei denari presi a prestito dalla banca centrale europea a 3 anni con l’operazione di un anno fa circa, è sicuramente meno accomodante di quella delle altre banche centrali. Magari, pur se per ora lo ha escluso, la Bce potrebbe pensare di tagliare il P/T allo 0,5% per impedire ai tassi interbancari di salire; un taglio del P/T inoltre renderebbe meno conveniente il rimborso dei fondi a 3 anni in quanto il tasso richiesto dalla Bce è commisurato a quello del P/T del periodo.
Sul primario Ctz e Btp indicizzati: 3-4 miliardi del nuovo cerificato zero coupon 31 dicembre 2014 insieme a 2-2,75 miliardi del Btpei 15 settembre 2018 cedola annua 1,70%. Dopodomani: 5-6 miliardi tra la settima tranche del Btp novembre 2017 e l'undicesima del decennale novembre 2022
DATI MACROECONOMICI
ITALIA
Fiducia dei consumatori gennaio
USA
Licenze edilizie dicembre
Beni durevoli dicembre
Fiducia consumatori Chicago
Vendite immobiliari in corso dicembre
ASTE DI TITOLI DI STATO
ITALIA
Ctz scadenza 31/12/2014 e 2,0-2,75 miliardi nuovo Bpei scadenza 15/09/2018, cedola annuale 1,70%.
USA
13 e a 26 settimane
2 anni
