La situazione geopolitica contribuisce all’incertezza. La pubblicazione delle minute Fed della scorsa settimana hanno irritato leggermente i mercati mentre quelle della Bce li hanno tranquillizzati garantendo una politica super espansiva ancora a lungo. Nell’attuale contesto appare comunque un azzardo prendere posizioni strutturali visto anche l’avvicinarsi del primo turno delle elezioni francesi. Il Btp, dopo essersi comportato egregiamente la scorsa settimana, oggi risente della situazione di instabilità e sale al 2,25% con il decennale e lo spread sale a 203 bps. Il Bund e i tassi Irs si confermano sui livelli di venerdì pomeriggio post dati occupazionali americani (nuove buste paga inferiori al consenso ma tasso di disoccupazione al 4,5% minimi dal 2007).
Qualche spunto potrebbe arrivare dall’indice Zew tedesco, indice di fiducia che si ottiene da questionari inviati alle principali istituzioni finanziarie.
Nonostante il ricorso al funding scontato ottenibile dalle banche tramite le operazioni Bce Tltro II a 4 anni (0% o anche -0,4% in caso di impieghi crescenti oltre una certa misura) abbia reso poco conveniente il ricorso al funding tramite prestiti obbligazionari, oggi Intesa Sanpaolo ha lanciato una nuova obbligazione senior unsecured a 5 anni (scadenza 19 aprile 2022) in euro a tasso variabile: si parla di una “guidance” di rendimento in area 100 punti base sopra il tasso Euribor a 3 mesi.
In arrivo da Via Nazionale i numeri mensili su sofferenze, depositi e impieghi di febbraio oltre a quelli sui titoli di Stato nazionali in portafoglio a banche operanti in Italia. Gli ultimi dati, relativi a gennaio, hanno mostrato le sofferenze lorde in aumento del 4% su base annua e in termini assoluti tornare sotto la soglia dei 200 miliardi, con il valore netto a 77,833 miliardi.
DATI MACROECONOMICI
GERMANIA
Indice Zew aprile
GRAN BRETAGNA
Prezzi consumo marzo
Vendite dettaglio marzo.
ZONA EURO
Produzione industriale febbraio
ASTE DI TITOLI DI STATO
ITALIA
Bot 12 mesi scadenza 13/4/2018 (365 giorni).
USA
10 anni 15/2/2027.
BANCHE CENTRALI
ITALIA
Banca d'Italia pubblica dati su depositi, impieghi, sofferenze bancari di febbraio e sui titoli di Stato italiani detenuti da banche operanti in Italia a fine febbraio.
