La settimana appare decisamente meno densa di appuntamenti rispetto a quella scorsa; oggi a calamitare l’attenzione saranno le aste spagnole con titoli a 12-18 mesi anche se l’appuntamento più importante sarà giovedì con le aste a medio lungo termine visto che dopo i netti miglioramenti del fine scorsa settimana, ieri i periferici (Spagna e Btp) sono tornati ad essere messi sotto pressione.
Dal lato macro, l'attenzione oggi è per l'indice Zew tedesco, indice di fiducia ricavato intervistando investitori ed analisti delle principali istituzioni finanziarie sulle condizioni dell'economia tedesca in settembre.
Intanto continuano a prevalere le prese di profitto su borse e Btp; sembra per ora un movimento del tutto fisiologico ma attenzione che i problemi della Grecia e la mancanza di unitarietà sul progetto relativo alla supervisione unica bancaria non vengano cavalcati per mettere in discussione quanto di buono finora è stato fatto soprattutto dalla Bce.
Il dubbio che potrebbe iniziare a serpeggiare e che di fatto lo scudo anti spread possa in realtà trovare molti ostacoli ad essere accettato dai governi interessati in quanto obbligherebbe i paesi a condizioni impopolari imposte dall’esterno. E se i mercati volessero testare la soglia di intervento? Per ora, grazie alla fiducia che ha ottenuto la Bce, sembra potersi escludere questo scenario.
Tuttavia, per quanto riguarda l’Italia, la comunità internazionale ha un certo timore di cosa succederà dopo le elezioni del 2013 e cioè quando il pallino tornerà nelle mani di una classe politica che evidentemente non sembra fornire le garanzie necessarie. Per questo motivo è possibile che la pressione sull’Italia della comunità internazionale nei prossimi mesi aumenti, affinché accetti gli aiuti “antispread” perdendo un po’ di sovranità nazionale. Un vincolo che sarà costretto a rispettare qualsiasi governo succederà a quello Monti.
In Giappone la banca centrale inizia meeting di politica monetaria che terminerà domani; probabile una decisione di intervento sul mercato forex per svalutare uno yen indesideratamente forte (export in difficoltà).
DATI MACROECONOMICI
GERMANIA
Indice Zew settembre
ASTE DI TITOLI DI STATO
SPAGNA
12 e a 18 mesi.
