- Permangono le tensioni sui periferici con l'Italia che coinvolta: lo spread Btp-Bund sul decennale è vicino al 5% e continua ad essere decisamente maggiore sulle scadenze brevi. Nell'ultima settimana un sintomo della mancanza di fiducia sull'Italia è sottolineata dall'allargamento tra prezzi Bid e Ask. Quelli Bid sono decisamente più bassi e quindi irendimenti che emergono sono molto più alti di quelli riferiti ai prezzi Ask (la differenza di rendimento è di 20-30 centesimi sulle scadenze brevi mentre si attenua su quelle lunghe). Per parlare di inversione della curva sui rendimenti dei Btp bisogna quindi fare attenzione a che prezzi si considerano. Come risparmiatore acquirente di un Btp devo considerare il prezzo Ask che è quello più alto: considerando i prezzi Ask questa mattina non avremmo inversione della curva (curva sostanzialmente piatta); se invece considerassimo i prezzi Bid (quelli che devo considerare se voglio vendere un Btp) l'inversione c'è eccome. Questo fenomeno deriva da alcuni fattori che verranno pubblicati in giornata sulla nostra homepage nella rubrica "Aritmatica".
- Anche Monti insiste sugli eurobond che non devono essere visti come uno strumento elusivo della disciplina di bilancio europea. La Germania tuttavia continua a ribadire il suo dissenso all'introduzione di tale strumento. A Bruxelles, oggi durante la riunione settimanale della Commissione europea si parleràanche di eurobond oltre che di rafforzamento della governance economica con il conferimento di maggiore potere di monitoraggio alla Commissione stessa.
- Aste italiane: annunci di ieri del Tesoro per nuovo Btp triennale novembre 2014, cedola 6%, per l'asta del 29 novembre. Riapertura decennale marzo 2022 e l'off-the-run settembre 2020 sempre per il 29 novembre. Bot a sei mesi per 8 miliardi e di Ctz per 2 miliardi nell'asta di venerdì prossimo, e la riapertura del Btp decennale indicizzato all'inflazione per lunedì 28.
- Asta del nuovo Bund decennale gennaio 2022, offerto per circa 6 miliardi di euro concedola al 2%.
- Giornata ricca di dati economici sia dall'Europa sia dagli Stati Uniti. In Europa, stime flash sui Pmi. In Usa inflazione e radiografia di consumi e settore industriale (vedi dettagli sotto).
- Anche la Cina rallenta: il settore industriale cinese in novembre registra la più ampia contrazione da 32 mesi. Anche l'indice Pmi Hsbc è infatti scivolato a 48 punti dai 51 di ottobre (sotto 50 è contrazione).
DATI MACROECONOMICI
ZONA EURO
Stima flash Pmi manifattura novembre
Stima flash Pmi servizi novembre
Stima flash Pmi composito novembre
Ordini industria settembre
USA
Redditi personali ottobre
Indice prezzi pce core ottobre
Beni durevoli ottobre
Ordinativi ottobre
Richieste sussidi disoccupazione settimanali
Indice fiducia consumatori Univ.Michigan finale novembre
Scorte settimanali prodotti petroliferi Eia (16,30).
ASTE DI TITOLI DI STATO
GERMANIA
Bund 10 anni 4 gennaio 2022.
USA
Bond 5 anni
BANCHE CENTRALI
USA
Fomc pubblica i verbali riunione 1-2 novembre
